Trading e geopolítica: estreitos, canais, bloqueios

O trader vive da geografia dos fluxos, e essa geografia é política. Os estreitos de Ormuz e de Bab el-Mandeb, o Canal de Suez, o Estreito de Malaca, o Canal do Panamá e o Mar Negro concentram uma parcela considerável do transporte marítimo de commodities, e cada crise que os afeta repercute nos preços, nos fretes e nos seguros. Os ataques a navios no Mar Vermelho a partir do final de 2023 obrigaram parte do tráfego a contornar a África, prolongando as viagens em várias semanas e elevando os custos de frete. A guerra na Ucrânia fechou e depois reabriu, sob condições, as exportações de grãos do Mar Negro, ao passo que as tensões no Oriente Médio pesam permanentemente sobre o Estreito de Ormuz, por onde passa uma parcela substancial do petróleo mundial.¹

Para as casas genebrinas, essas perturbações são ao mesmo tempo riscos e oportunidades. Um trader cujas cargas ficam bloqueadas ou desviadas sofre atrasos, custos adicionais e litígios, ao passo que um trader capaz de encontrar rotas alternativas, navios disponíveis e compradores para cargas desviadas obtém margens excepcionais. As equipes de análise geopolítica, por muito tempo informais, tornaram-se funções estruturadas nas grandes casas, que acompanham conflitos, sanções e políticas comerciais com meios comparáveis aos de ministérios das Relações Exteriores. A Genebra internacional, com suas missões diplomáticas e suas organizações, dá a essas equipes um acesso à informação que poucas praças financeiras conseguem igualar.

Notas

1. International Transport Forum/Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), The Red Sea crisis: impacts on global shipping, 2024: ataques houthis intensificados a partir de meados de novembro de 2023, tráfego por Bab el-Mandeb em queda de cerca de 55 por cento entre novembro de 2023 e fevereiro de 2024 (porta-contêineres: -75 por cento), o desvio pelo Cabo da Boa Esperança acrescentando cerca de 8.500 milhas náuticas a uma viagem de ida e volta Extremo Oriente–Europa; U.S. Energy Information Administration (EIA), “World Oil Transit Chokepoints”: 4,9 milhões de b/d pelo Canal de Suez/SUMED e 4,2 milhões de b/d por Bab el-Mandeb no primeiro semestre de 2025, cerca de metade dos fluxos de 2023; Estreito de Ormuz: 20,9 milhões de b/d, cerca de 20 por cento do consumo mundial de derivados de petróleo e um quarto do petróleo transportado por via marítima; Wikipedia (en), verbete “Black Sea Grain Initiative”: acordo assinado em Istambul em 22 de julho de 2022, centro de coordenação conjunto instituído em 27 de julho, prorrogações em novembro de 2022, março e maio de 2023, expiração em 17 de julho de 2023, mais de 1.000 navios e quase 33 milhões de toneladas exportadas para 45 países. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.