Empréstimos Lombard e financiamento patrimonial

Os bancos suíços oferecem há muito tempo crédito garantido pela carteira de títulos do cliente, comumente chamado de crédito Lombard. Ele permite obter liquidez sem vender investimentos, o que pode ser útil para financiamentos-ponte, compras oportunistas ou um planejamento fiscalmente eficiente. Essa flexibilidade vem acompanhada de riscos que devem ser compreendidos antes de qualquer saque.

Como funciona um crédito Lombard

O cliente empenha ao banco os ativos mantidos em sua conta de custódia, e o banco concede uma linha de crédito até um valor de empréstimo calculado sobre esses ativos. A linha pode ser utilizada como adiantamento fixo com prazo acordado ou como saldo devedor em conta-corrente. Os juros costumam estar vinculados a uma taxa de referência acrescida de uma margem, e o penhor normalmente abrange toda a conta, inclusive os ativos acrescentados posteriormente.

Valores de empréstimo e loan-to-value

Cada banco aplica seus próprios valores de empréstimo, expressos como percentual do valor de mercado de cada ativo. Títulos de renda fixa de alta qualidade e fundos diversificados recebem em geral valores de empréstimo mais altos do que ações individuais, ao passo que posições concentradas, instrumentos menos líquidos ou títulos de emissores menores podem receber um valor baixo ou nenhum valor. Descasamentos de moeda entre o empréstimo e a garantia também podem reduzir o crédito disponível. A relação entre empréstimo e valor da garantia (loan-to-value) daí resultante varia diariamente com os preços de mercado.

Chamadas de margem

Se os valores de mercado caírem e o empréstimo exceder o valor de empréstimo permitido, o banco pedirá ao cliente que preste garantias adicionais ou reduza o empréstimo, muitas vezes em prazo curto. Se o cliente não responder a tempo, o contrato de crédito em geral permite ao banco vender os ativos empenhados, possivelmente a preços desfavoráveis. Em mercados voláteis, isso pode cristalizar perdas que um investidor paciente teria podido atravessar. Os clientes que viajam ou são difíceis de contatar devem combinar de antemão canais de comunicação claros.

Uso do crédito Lombard para imóveis ou negócios

Alguns clientes cogitam usar um crédito Lombard para financiar um imóvel ou aportar capital em uma empresa. Em ambos os casos, convém cautela. Os investimentos em imóveis e em empresas são ilíquidos, enquanto o empréstimo continua exposto às flutuações diárias do mercado, de modo que uma queda nos mercados de títulos pode forçar vendas no pior momento. No caso de imóveis suíços, os credores hipotecários examinam a origem do capital próprio aportado, e os recursos tomados emprestados podem não ser aceitos da mesma forma que os ativos próprios do comprador. No financiamento de empresas, o empréstimo e o risco do negócio podem potencializar-se mutuamente.

O que compensa na prática

Tome emprestado bem abaixo do valor máximo de empréstimo, para deixar uma margem de segurança contra quedas do mercado.
Faça coincidir a moeda do empréstimo com sua renda ou com a garantia, sempre que possível, para limitar o risco cambial.
Planeje a saída antes de sacar e decida como o empréstimo será reembolsado se os mercados se moverem contra você.

Como a Ressos Legal ajuda

Assessoro clientes na estruturação de créditos Lombard e de financiamentos patrimoniais, reviso contratos de crédito e de penhor e presto assistência em disputas sobre chamadas de margem ou vendas forçadas. Entre em contato comigo para uma primeira conversa.

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt/advogado

Sou advogado suíço e também habilitado como solicitor em Hong Kong e na Inglaterra e País de Gales, com quase 25 anos de experiência.

Juntamente com minha equipe multilíngue, que inclui falantes nativos de chinês, japonês, coreano, russo, ucraniano e francês, assessoro empresas e seus proprietários do mundo inteiro em todo o espectro de questões de direito bancário, societário, comercial e tributário na Suíça, incluindo planejamento tributário internacional, serviços fiduciários e serviços jurídicos de family office, como imigração e mudança para a Suíça ou investimentos imobiliários. Minha atuação tem foco especial em clientes de mercados emergentes e de fronteira na Grande China, na Ásia Central e no Cáucaso, no restante da Ásia, no Oriente Médio, na África e na América Latina, e assessoro igualmente clientes da Europa e da América do Norte. Por meio de uma empresa fiduciária suíça afiliada, cuidamos também da constituição e da administração contínua de suas sociedades e demais estruturas, incluindo contabilidade, declarações de impostos e serviços de secretaria societária, e atuo como administrador profissional quando necessário. Com o apoio de uma rede de parceiros de cooperação de primeira linha, também implemento soluções em todo o mundo.

Minha abordagem é atuar como trusted advisor, trabalhando diretamente com os tomadores de decisão, em pé de igualdade: parto daquilo que você deseja alcançar e concebo cada estrutura, cada contrato e cada decisão tributária em função de seus objetivos comerciais e da melhoria de seu retorno após impostos. Fiéis ao lema “lawyers who make it happen”, minha equipe e eu permanecemos envolvidos até que sua empresa esteja constituída, sua estrutura esteja implementada e sua transação tenha sido concluída, e continuamos à disposição para qualquer trabalho subsequente que venha a ser necessário. Você conta com soluções sob medida e atenção pessoal, além de uma assessoria sólida, cordial e prática. Não somos o prestador mais barato do mercado, nem pretendemos ser; nosso objetivo é oferecer soluções bem fundamentadas e adequadas, com excelente relação custo-benefício.

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