Energia, carvão, produtos agrícolas e ouro

Trading de energia com sotaque italiano

O segundo maior segmento do cluster do Ticino, depois dos metais, é a energia. Em 2021, o Escritório Federal de Estatística (BFS) contou 27 empresas ticinenses que negociavam combustíveis, com 243 empregados. O anuário cantonal de 2023 indica 27 empresas e 253 empregados no comércio atacadista de combustíveis.¹ Os números abrangem petróleo bruto, derivados, gás natural e carvão. Não captam integralmente o trading de eletricidade e gás, frequentemente classificado junto com o fornecimento de energia. Os traders de energia de Lugano estão voltados para a Itália, cujos mercados de eletricidade e gás foram abertos à concorrência a partir do final da década de 1990 e estão ligados à Suíça por várias interconexões transfronteiriças.² Um trader em Lugano pode comprar eletricidade nas bolsas suíça ou alemã, adquirir capacidade nas interconexões e vender no mercado italiano, ou comprar gás por gasoduto e gás natural liquefeito para clientes industriais e concessionárias italianas.

O maior exemplo é o braço de energia do grupo Duferco. A DXT Commodities SA, sediada em Lugano, é a controladora de um grupo que negocia energia renovável e convencional, gás natural e GNL e está ligado à Duferco Energia na Itália, à comercializadora brasileira de energia Matrix Energia e a um escritório de trading em Xangai. O grupo declara ter mais de 2.500 contrapartes e 396 empregados e ter negociado mais de 1.062 terawatts-hora de energia e gás.³ Outros traders de energia aparecem nas listas da associação: a Enet Energy SA, da qual o secretário de longa data da associação é sócio, a Sirius Energy, patrocinadora da conferência da associação em 2026, e a Flame SA, cujo diretor financeiro integra o comitê executivo.⁴ A Flame SA informou em junho de 2022 que havia perdido cerca de 20% de seus negócios com o fechamento do mercado russo.⁵ O trading de energia acarreta obrigações regulatórias que o trading de metais não tem: o reporte de operações nos termos do Regulamento da União Europeia (UE) relativo à Integridade e à Transparência nos Mercados Grossistas da Energia (REMIT), para operações em mercados europeus, e licenças ou registros no mercado italiano. O direito suíço acrescenta um dever próprio: uma empresa domiciliada na Suíça que participe de um mercado atacadista europeu de eletricidade deve enviar os mesmos reportes, ao mesmo tempo, à Comissão Federal de Eletricidade (ElCom). O capítulo F.II discute essas obrigações no contexto da estrutura jurídica da sociedade de trading.⁶

Carvão e coque para a siderurgia

Como o carvão e o coque são insumos da siderurgia integrada, seu comércio desenvolveu-se em Lugano ao lado do aço. O grupo Coeclerici, que tem um escritório de trading em Lugano, ilustra o modelo de um trader com ativo de mineração próprio. Em 2008, o grupo adquiriu a empresa russa Kuznetskinveststroy e, com ela, a mina de Korchakolsky, perto de Kaltan, na região de Kemerovo, apresentando-se como a primeira empresa estrangeira a adquirir uma mina de carvão para injeção pulverizada (PCI) na Rússia. Em 2022, a mina produziu 1,3 milhão de toneladas. A divisão de trading do grupo negociou 8,3 milhões de toneladas em mais de 25 países, com receitas de USD 1,4 bilhão, cerca de 90% das receitas do grupo.⁷ A televisão suíça de língua italiana informou em março de 2022 que a mina produzia cerca de 2 milhões de toneladas por ano e que a exposição do grupo à Rússia o tornava uma das empresas de Lugano afetadas pela guerra.⁸ O comitê executivo da associação de trading inclui uma trader sênior da Coeclerici Compagnie SA.⁹

O trading de carvão tornou-se politicamente difícil na Europa desde que a União Europeia proibiu a compra e a importação de carvão russo, com um período de transição para os contratos existentes que terminou em 10 de agosto de 2022, desde que a Suíça adotou uma proibição correspondente e desde que a política climática europeia reduziu a demanda por carvão térmico. O carvão PCI e o carvão metalúrgico utilizados nos altos-fornos continuam sendo commodities negociadas, cujos fornecedores se deslocaram para a Austrália, os Estados Unidos e outras fontes. Para os traders de Lugano, o negócio do carvão é, assim, cada vez mais um negócio entre terceiros países, por exemplo entre minas russas ou australianas e siderúrgicas asiáticas, turcas ou indianas, o que deixa a operação inteiramente fora da União Europeia, mas não fora do alcance das sanções quando a contraparte ou o banco estão sujeitos a elas.¹⁰

Notas

1. BFS, Statistik der Rohstoffhändler (NMP) (acima); USTAT, 12 Denaro e banche (março de 2026, acima), T. 12.6 (2023: “commercio all’ingrosso di combustibili”, 27 empresas, 253 empregados, 241,1 equivalentes em tempo integral). ↩
2. Decreto legislativo 16 marzo 1999, n. 79, “Attuazione della direttiva 96/92/CE recante norme comuni per il mercato interno dell’energia elettrica”, Gazzetta Ufficiale, https://www.gazzettaufficiale.it/eli/id/1999/03/31/099G0136/sg; para o gás natural, Decreto legislativo 23 maggio 2000, n. 164, https://www.normattiva.it. ↩
3. Duferco, página da divisão “Energy”, https://duferco.com/?p=3645. ↩
4. LCTA, “Comitato esecutivo” (acima) (Marco Passalia, Partner, Enet Energy SA; Alessandro Odoni, Finance Director, Flame SA); LCTA, “GCC – Global Commodities Conference”, https://www.lcta.ch/gcc-global-commodities-conference/ (Sirius Energy entre os patrocinadores prata). ↩
5. RSI, “Materie prime, trading e contraccolpi”, 24 de junho de 2022, https://www.rsi.ch/info/ticino-grigioni-e-insubria/Materie-prime-trading-e-contraccolpi--1794263.html (declaração de Riccardo Talenti, gerente de operações da Flame SA). ↩
6. Regulamento (UE) n.º 1227/2011 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 25 de outubro de 2011, relativo à integridade e à transparência nos mercados grossistas da energia (REMIT), JO L 326, 8 de dezembro de 2011, p. 1, https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2011/1227/oj/eng; Portaria sobre o Abastecimento de Eletricidade, de 14 de março de 2008 (StromVV), SR 734.71, art. 26abis (pessoas domiciliadas na Suíça que participam de um mercado atacadista de eletricidade da UE e estão sujeitas ao REMIT reportam à ElCom operações, dados de instalações e informações privilegiadas “gleichzeitig und in gleicher Form”) e art. 26b, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/7/73/734.71-26abis-50.html. ↩
7. Coeclerici Group, apresentação no Forum Verona (acima). ↩
8. RSI, “Le materie prime e la piazza di Lugano”, 1º de março de 2022 (acima). ↩
9. LCTA, “Comitato esecutivo” (acima) (Paola Bazzana, Head of Operations/Senior Trader, Coeclerici Compagnie SA). ↩
10. Regulamento (UE) 2022/576 do Conselho, de 8 de abril de 2022, que altera o Regulamento (UE) n.º 833/2014, art. 3j (proibição de comprar e importar carvão e outros combustíveis fósseis sólidos da Rússia; os contratos celebrados antes de 9 de abril de 2022 podiam ser executados até 10 de agosto de 2022), https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/576/oj/eng; Portaria de 4 de março de 2022 sobre Medidas relacionadas com a Situação na Ucrânia, SR 946.231.176.72, art. 12 (proibição de compra, importação, trânsito e transporte de carvão e produtos de carvão da Rússia), https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/94/946.231.176.72-12-19.html. Sobre a geografia do comércio depois de 2022, ver o capítulo G.II. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.