Como os números foram obtidos

As faixas da Tabela 2 baseiam-se em cálculos simples e transparentes. Para o emprego bancário, o ponto de partida são as 5.584 pessoas empregadas em 2023, das quais cerca de 43% têm mais de cinquenta anos. Supondo que a faixa etária entre cinquenta e sessenta e cinco anos esteja distribuída de modo uniforme, cerca de 1.200 empregados atingirão a idade de aposentadoria entre 2026 e 2035. No cenário de excelência de nicho, os bancos repõem cerca de metade dessas saídas e reduzem outros postos por meio da automação em mais 5% a 10%, o que leva à faixa de 4.600 a 5.000 equivalentes de tempo integral. No cenário de erosão, o fechamento de bancos e a transferência de funções para Zurique acrescentam uma perda estrutural de cerca de 800 a 1.000 postos. No cenário de renovação, as novas entradas e o crescimento das empresas existentes mais do que compensam as aposentadorias, embora a automação continue a limitar o aumento do número de postos.

As faixas para o número de bancos seguem a tendência da última década, na qual o Ticino perdeu seis bancos entre 2016 e 2024, ou menos de um por ano.¹ O cenário de excelência de nicho extrapola essa tendência com uma ligeira aceleração devida ao aumento dos custos fixos da regulação. O cenário de erosão pressupõe que a tendência dobre, enquanto o cenário de renovação pressupõe que ela cesse. As faixas para a participação do setor financeiro no PIB cantonal combinam os números de emprego com a premissa de que a produtividade por empregado continue a aumentar no ritmo moderado observado pela BAK Economics entre 2013 e 2023.² Nenhum desses cálculos é uma previsão no sentido estatístico. Cada um traduz uma narrativa em números, para que a narrativa possa ser confrontada com os dados publicados nos próximos anos.

Gatilhos e indicadores antecedentes

O valor dos cenários reside na possibilidade de reconhecer cedo qual trajetória está se concretizando. Vários eventos observáveis indicariam um movimento em direção ao cenário de erosão. Entre eles estão o fechamento de dois ou mais bancos de controle estrangeiro em Lugano no prazo de dois anos, uma decisão do UBS de transferir funções do Ticino para Zurique ou para o exterior, uma rejeição do pacote de acordos com a União Europeia (UE) em votação popular, um novo incentivo italiano à repatriação de ativos, um aumento dos impostos cantonais ou comunais para residentes abastados e uma redução do número de gestores de patrimônio licenciados no Ticino superior à tendência nacional.

Entre os eventos que indicariam um movimento em direção ao cenário de renovação estão a ratificação do pacote de acordos com a União, a abertura de negociações entre a Suíça e a Itália sobre serviços financeiros transfronteiriços, o licenciamento de várias instituições de meios de pagamento ou instituições de criptoativos em Lugano segundo as novas regras federais, a chegada de novos bancos ou a transferência de family offices de Milão para Lugano, um novo aumento do imposto fixo italiano para novos residentes que torne Milão menos atraente e a criação de um órgão estratégico conjunto para o centro financeiro. O cenário de excelência de nicho é a trajetória padrão na ausência de sinais fortes em qualquer das direções.

Equívoco comum. Os debates sobre o futuro de Lugano costumam pressupor que um único evento decisivo, como um acordo com a União Europeia ou uma nova crise na Itália, determinará o desfecho. Os cenários mostram que as tendências lentas da demografia, da sucessão e da tecnologia determinam a maior parte da amplitude, e que os eventos políticos deslocam as probabilidades entre os cenários. Um centro financeiro que responda bem às tendências lentas pode alcançar a excelência de nicho mesmo sem um avanço no acesso ao mercado, ao passo que um centro que não responda corre o risco de erosão mesmo que o acesso ao mercado melhore.

Curingas

Alguns eventos ficam fora dos cenários porque sua probabilidade é baixa, mas seu efeito seria grande. Uma grave crise financeira na Itália, com controles de capital ou conversão forçada de depósitos, levaria a uma demanda súbita por custódia suíça e mudaria a relação política entre os dois países. Um grande escândalo de lavagem de dinheiro ou de sanções envolvendo uma instituição de Lugano prejudicaria a reputação de todo o centro financeiro, como fez o caso BSI em 2016. Uma crise de um grande emissor de stablecoins associado ao Plan ₿ de Lugano afetaria a reputação da cidade em matéria de criptoativos. Um desastre natural nos passos alpinos, que interrompesse por longo período as ligações ferroviárias com o norte, isolaria o Ticino do restante da economia suíça. Esses curingas lembram ao leitor que os cenários descrevem uma gama de desfechos plausíveis e não esgotam as possibilidades.

Notas

1. USTAT, 12 Denaro e banche (acima). ↩
2. BAK Economics (maio de 2025, acima). A premissa sobre a produtividade é do autor. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.