Proibições de juros, comissões negativas e o limite de cédulas

As medidas legais da década de 1960 começaram com o decreto federal de 1964 sobre o combate à inflação por meio de medidas nos mercados monetário, de capitais e de crédito, que entrou em vigor em 17 de março de 1964 como decreto de emergência. Ele estendeu um acordo de 1962, pelo qual o Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) e os principais bancos haviam tentado frear o afluxo de capital do exterior, a todos os investidores institucionais, como seguradoras, fundos de pensão e fundos de investimento, restringiu o afluxo de dinheiro estrangeiro para o mercado de capitais e introduziu tetos de crédito para as instituições financeiras. O decreto foi confirmado em votação popular em 28 de fevereiro de 1965, com 57,7% dos votos e a aprovação de 18,5 dos 22 cantões.¹

O colapso do sistema de Bretton Woods em agosto de 1971 trouxe uma nova onda de dinheiro especulativo para o franco. Um gentlemen’s agreement celebrado em agosto de 1971 proibiu o pagamento de juros sobre passivos em francos perante estrangeiros com prazos inferiores a seis meses a partir de 16 de agosto de 1971 e sobre todos os prazos a partir de 23 de agosto, e os principais bancos limitaram suas compras de dólares. Em sua mensagem de 8 de setembro de 1971, o Conselho Federal pediu ao Parlamento o poder de adotar medidas extraordinárias, incluindo juros negativos sobre depósitos estrangeiros.² O Decreto Federal de 8 de outubro de 1971 sobre a proteção da moeda conferiu-lhe esse poder. Ele foi confirmado pelo povo em 4 de junho de 1972, com 87,7% dos votos e uma participação de 26,7%, a mais baixa já registrada em uma votação federal até então.³

Com base nos novos poderes, as autoridades impuseram, a partir de julho de 1972, uma comissão de 2% por trimestre sobre os aumentos dos depósitos estrangeiros em francos suíços, o que equivalia a uma taxa de juros negativa de cerca de 8% ao ano.⁴ As medidas foram afrouxadas e endurecidas várias vezes. Em 1978, no auge da valorização do franco, o Banco Nacional Suíço voltou a impor juros negativos sobre depósitos estrangeiros por pouco mais de meio ano, medida que se aplicava apenas aos saldos de investidores estrangeiros.⁵ A Portaria de 14 de abril de 1976 sobre a importação de cédulas estrangeiras limitou a importação de cédulas estrangeiras sem autorização do Banco Nacional a CHF 20.000 por pessoa e por trimestre, regra que o Tribunal Federal confirmou em 1978 contra um funcionário bancário que havia trocado liras italianas para um contrabandista (ver acima).⁶

Data Medida 23 de março Lex von Moos: autorização para compras de imóveis por estrangeiros 1961 1964 Decreto federal sobre os mercados monetário e de capitais: sem juros sobre depósitos estrangeiros 28 fev. 1965 Decreto confirmado em votação popular (57,7%) ago. 1971 Gentlemen’s agreement: sem juros sobre depósitos estrangeiros em francos 8 out. 1971 Decreto Federal sobre a proteção da moeda 4 jun. 1972 Decreto confirmado em votação popular (87,7%) 26 de junho Lex Celio: proibição de investimento estrangeiro em imóveis suíços 1972 jul. 1972 Comissão de 2% por trimestre sobre novos depósitos estrangeiros 1º fev. 1974 Lex Furgler: regras fundiárias mais rigorosas 14 de abril Cédulas estrangeiras: limite de importação de CHF 20.000 por trimestre 1976 1978 Juros negativos sobre depósitos estrangeiros reintroduzidos

Notas

1. Swissvotes, votação nº 209, de 28 de fevereiro de 1965, https://swissvotes.ch/vote/209.00 (decreto federal sobre o combate à inflação por meio de medidas nos mercados monetário, de capitais e de crédito; 57,72% de votos favoráveis; 18,5 de 22 cantões), e descrição resumida, https://swissvotes.ch/vote/209.00/kurzbeschreibung-de.pdf (acordo do Banco Nacional com os principais bancos para frear o afluxo de capital do exterior; extensão a “alle institutionellen Anleger”; restrição de “den Zufluss ausländischer Gelder auf den Kapitalmarkt”; tetos de crédito; entrada em vigor em 17 de março de 1964). ↩
2. Conselho Federal, Mensagem de 8 de setembro de 1971 sobre a proteção da moeda, BBl 1971 II 837, https://swissvotes.ch/vote/230.00/botschaft-de.pdf. ↩
3. Swissvotes, votação nº 230, de 4 de junho de 1972, descrição resumida, https://swissvotes.ch/vote/230.00/kurzbeschreibung-de.pdf (87,7% de votos favoráveis; participação de 26,7%, a mais baixa de todas as votações federais); o decreto é o Decreto Federal de 8 de outubro de 1971 sobre a proteção da moeda, SR 941.11, conforme citado em BGE 104 IV 270 (citado acima). ↩
4. Wikipedia (alemão), “Negativzins”, https://de.wikipedia.org/wiki/Negativzins (“Ende Juni 1972 führte eine ‘Kommission’ Negativzinsen von 2 % je Quartal auf seitdem zugeflossene Bankguthaben bei Schweizer Banken ... ein”; Portaria de 5 de julho de 1972). Utilizado como último recurso; o artigo não indica fonte para esta passagem. ↩
5. Daniel R. Witschi e Rui M. Ramires, “Negativzinspolitik der SNB”, Das Geld-Magazin (private.ch), 2º trimestre de 2019, https://www.private.ch/media/docs/private/2019/02/de/014_Negativzinspolitik-der-SNB.pdf (“Schon 1978 hatte die SNB erstmals Negativzinsen auf Bankeinlagen verfügt, damals allerdings nur auf Guthaben ausländischer Anleger und lediglich für etwas mehr als ein halbes Jahr”). ↩
6. BGE 104 IV 270 (citado acima). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.