Sucursais e filiais italianas de bancos suíços

A resposta direta à exigência de sucursal é uma sucursal, e os grandes grupos suíços constituíram estabelecimentos na Itália. O UBS reuniu seu banco italiano e suas operações na Espanha, nos Países Baixos e em Luxemburgo na UBS Europe SE, com sede em Frankfurt, fusão aprovada pela Banca d’Italia em 3 de agosto de 2016 sob a condição de que uma sucursal italiana fosse constituída antes da conclusão. Desde então, o UBS atende clientes italianos por meio da sucursal italiana da UBS Europe SE.¹ Após a aquisição do Credit Suisse em 2023, a integração das operações italianas dos dois grupos foi planejada em etapas: primeiro as sociedades fiduciárias, a integração jurídica das operações principais em 2024 e a migração dos clientes em 2025. Ela envolvia cerca de 850 empregados na Itália.²

Grupos suíços e ticineses menores utilizaram subsidiárias italianas. O PKB Privatbank, de Lugano, controla o banco milanês Cassa Lombarda.³ Vários bancos privados de Genebra e Zurique atendem clientes italianos por meio de sucursais em Milão de suas subsidiárias em Luxemburgo ou em outros Estados-Membros, que dispõem de passaporte europeu e podem abrir uma sucursal italiana com base na liberdade de estabelecimento. Um levantamento da imprensa em 2024 incluiu Julius Baer, EFG International, Banque Syz, Pictet, Lombard Odier, Vontobel e Edmond de Rothschild entre os nomes suíços com presença em Milão, sem especificar a forma jurídica de cada um.⁴ A estrutura por meio de uma subsidiária na União Europeia (UE) é frequentemente mais eficiente do que uma sucursal de país terceiro nos termos do art. 29-ter do Testo unico della finanza (TUF). A subsidiária obtém o passaporte uma única vez e pode atender vários Estados-Membros, e a sucursal italiana passa a ser uma sucursal de um banco da UE supervisionado segundo as regras do Estado de origem.

Sucursais leves, delegação e a via do Liechtenstein

Para bancos de porte médio, o custo de uma sucursal italiana é elevado. Uma sucursal exige instalações, pessoal, um gerente local que satisfaça os requisitos italianos de idoneidade, funções de compliance e de prevenção à lavagem de dinheiro, reporte à Banca d’Italia e à Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) e adesão ao sistema de indenização dos investidores. Na assembleia anual da Associazione Bancaria Ticinese, em setembro de 2021, a Secretária de Estado para Questões Financeiras Internacionais, Daniela Stoffel, afirmou que as discussões futuras com a Itália se concentrariam em soluções de “sucursal leve” (light branch), com requisitos reduzidos.⁵ Nenhum regime desse tipo foi adotado. As autoridades italianas, em vez disso, ampliaram as possibilidades para os negócios institucionais, como mostram as autorizações da CONSOB posteriores a 2023.

Outras duas vias são utilizadas. A primeira é a delegação. Um banco, uma sociedade de gestão de ativos ou um fundo de pensão italiano pode delegar a gestão de carteiras a um banco ou gestor de patrimônio suíço. Como a empresa suíça passa então a atender a instituição italiana, cujos clientes continuam sendo os do intermediário italiano, ela atua no âmbito do regime de clientes profissionais do art. 28, al. 6, ou do art. 29-ter, al. 6, do TUF.⁶ A segunda é o Espaço Econômico Europeu (EEE). Um grupo suíço pode constituir uma empresa de investimento ou um banco no Liechtenstein, que integra o EEE desde 1995 e se beneficia do passaporte da MiFID. Francesco Magistra, presidente do Nemesis Group, sediado em Lugano, e sócio da Osiris Asset Management, em Vaduz, sustentou que essa via é muitas vezes mais simples do que o caminho bilateral. Ele explicou que a empresa que constituiu no Liechtenstein em 2006 está autorizada na Itália como empresa de investimento autorizada em outro Estado da UE sem sucursal na Itália.⁷ Ambas as vias deslocam a atividade regulada para fora da Suíça, o que é o oposto do que os bancos de Lugano e o cantão esperavam do Roadmap.

Equívoco comum. As regras de teletrabalho do acordo ítalo-suíço sobre os trabalhadores fronteiriços são frequentemente interpretadas como se permitissem a um gerente de relacionamento frontaliere atender clientes italianos de sua casa na Itália. Elas dizem respeito apenas ao imposto de renda do empregado. O acesso ao mercado nos termos do TUF e o estabelecimento permanente do banco são questões distintas, e em ambas um escritório em casa na Itália gera risco.

Notas

1. “Nasce la Ubs europea”, Bluerating, agosto de 2016, https://www.bluerating.com/?p=51162. ↩
2. “In Italia l’integrazione fra UBS e Credit Suisse slitta al 2024”, finews.ch, 2023, https://www.finews.ch/ticino/60116-ubs-credit-suisse-mediobanca-fusione-sergio-ermotti. ↩
3. ANSA, 7 de novembro de 2018 (acima). ↩
4. Ticinonline, “Banche svizzere in Italia” (conteúdo patrocinado por CambiaValute.ch), 11 de julho de 2024, atualizado em 26 de agosto de 2024, https://www.tio.ch/newsblog/valute-e-frontiere/1767756/banche-gestione-servizi-italia-banking-milano-consulenza-banca-svizzera-uffici. A fonte é promocional e apenas enumera nomes. ↩
5. Generoso Chiaradonna, reportagem sobre a assembleia anual da Associazione Bancaria Ticinese (ABT), laRegione, 9 de setembro de 2021, https://www.laregione.ch/cantone/ticino/1534357/servizi. ↩
6. Guffanti, We Wealth, 25 de setembro de 2023 (acima). ↩
7. Francesco Magistra, “The Solution is Just an Hour Away From Zurich”, finews.com, 1º de dezembro de 2023, https://www.finews.com/news/english-news/60405-francesco-magistra-italy-cross-border-switzerland-consob-finma-liechtenstein. O artigo data a adesão do Liechtenstein ao EEE de 1991; o Acordo sobre o EEE entrou em vigor para o Liechtenstein em 1º de maio de 1995. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.