Método e cenário de base

Por que cenários e não previsões

Uma previsão afirma o que acontecerá. Um cenário descreve um caminho coerente que poderia ocorrer se determinadas premissas se confirmarem. É útil justamente porque torna essas premissas visíveis. O planejamento por cenários entrou na estratégia empresarial por meio da indústria do petróleo nos anos 1970 e tornou-se, desde então, um instrumento padrão das autoridades públicas que precisam planejar em condições de incerteza, dos bancos centrais aos órgãos de ordenamento territorial.¹ O Departamento Federal de Estatística suíço e o Departamento de Estatística do Cantão do Ticino (Ufficio di statistica, USTAT) utilizam o mesmo método para a população, publicando cenários alto, médio e baixo que diferem em suas premissas sobre fecundidade, expectativa de vida e migração.² Para um centro financeiro, o método é ainda mais adequado, porque as variáveis decisivas incluem decisões políticas em Berna, Roma e Bruxelas, evoluções do mercado que ninguém pode prever e as escolhas estratégicas de algumas dezenas de bancos.

Os três cenários deste capítulo combinam dois tipos de dados. O primeiro consiste em tendências que podem ser medidas e extrapoladas com alguma confiança, como a estrutura etária da população, o número de bancos e de seus empregados ou o número de gestores de patrimônio licenciados. O segundo consiste em fatores incertos cuja direção está em aberto, como o resultado do debate parlamentar sobre os requisitos de capital para o UBS, o futuro do acesso ao mercado da União Europeia (UE) ou a evolução das finanças tokenizadas. Cada cenário toma as tendências mensuráveis como base comum e adota uma premissa diferente, mas internamente coerente, sobre os fatores em aberto. Os cenários são então traduzidos em indicadores para 2035 e em gatilhos, isto é, eventos observáveis que mostrariam, nos próximos anos, qual caminho está se concretizando.

A dificuldade de medir um centro financeiro

O primeiro obstáculo a qualquer projeção é a fragilidade dos dados. Lugano é uma cidade e o Ticino um cantão, mas nenhum dos dois aparece como centro financeiro nas estatísticas oficiais. O Capítulo E.I mostrou que o Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) descontinuou seu anuário Banks in Switzerland após a edição relativa a 2019, que os bancos informam os ativos sob gestão para a instituição como um todo e que nenhuma estatística oficial mede os ativos sob gestão por cantão.³ Toda afirmação sobre os ativos “em Lugano” é, portanto, uma estimativa. As projeções a seguir evitam inventar tal número para o ponto de partida. Utilizam um índice dos ativos geridos por instituições sediadas no Ticino, fixado em 100 para 2025, que exprime a direção e a ordem de grandeza aproximada da mudança sem pretender conhecer o nível absoluto.

Os demais indicadores provêm de publicações regulares. O USTAT publica dados anuais sobre o número de bancos, agências e empregados bancários, sobre depósitos de poupança e hipotecas e sobre o setor financeiro não bancário.⁴ A BAK Economics, instituto de pesquisa econômica sediado em Basileia, publica estimativas do valor adicionado e do emprego no setor financeiro por cantão.⁵ O Departamento Federal de Estatística contabiliza trimestralmente os trabalhadores fronteiriços, e o USTAT republica esses números para o Ticino.⁶ A Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) e os organismos de supervisão informam o número de gestores de patrimônio e trustees licenciados.⁷ Em conjunto, essas séries permitem uma descrição razoavelmente precisa da situação do centro financeiro em 2026 e uma afirmação verificável sobre aonde cada cenário o levaria.

Notas

1. Sobre as origens do planejamento por cenários na Royal Dutch Shell, ver Pierre Wack, “Scenarios: Uncharted Waters Ahead”, Harvard Business Review 63 (1985), nº 5. ↩
2. Ufficio di statistica del Cantone Ticino (USTAT), Scenari demografici per il Cantone Ticino e i suoi distretti, 2024–2050 (Giubiasco, abril de 2025), https://m3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/volume/d_16_documento.pdf, que apresenta um cenário alto, um médio e um baixo. ↩
3. Ver o Capítulo E.I. Banco Nacional Suíço, “Banks in Switzerland” (histórico de publicação), https://www.snb.ch/en/the-snb/mandates-goals/statistics/statistics-pub/publication-history/ statpub_bankench (“The Banks in Switzerland report was discontinued in June 2020”; os dados continuam disponíveis no portal de dados do BNS, https://data.snb.ch). ↩
4. USTAT, 12 Denaro e banche (Giubiasco, março de 2026), https://m3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/prodima/5112_denaro_e_banche.pdf. ↩
5. BAK Economics, estudo sobre o setor de seguros e o setor financeiro no Cantão do Ticino para a Associação Suíça de Seguros (ASA/SVV), maio de 2025, https://www.svv.ch/sites/default/files/2025-05/BAK_Economics_ASA_Ticino_2025.pdf. ↩
6. USTAT, Notiziario statistico 2025-42 (24 de novembro de 2025), https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/news/256341ns_2025-42.pdf. ↩
7. Florian Schwab, “Independent Asset Managers: The Industry Is Growing Again”, finews.com, 19 de maio de 2026, https://www.finews.com/news/english-news/72270-unabhaengige-vermoegensverwalter-zunahme-vsv-yearbook-2025-jubilaeum-vivien-jain-jean-pierre-zuber-2. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.