Milão: o vizinho como concorrente

Milão depois do Brexit

Durante a maior parte do pós-guerra, Milão foi o lugar de onde vinham os clientes de Lugano. Lugano, por sua vez, recebia grande parte da poupança que saía de Milão. O Capítulo H.I descreveu Milão como a capital financeira da Itália, sede da Borsa Italiana, sob controle da Euronext desde 2021, e da câmara de compensação que hoje atende todo o grupo Euronext. A saída do Reino Unido da União Europeia (UE) deu à capital lombarda funções adicionais. O Tribunal Unificado de Patentes recebeu em Milão uma seção da sua divisão central, e a Euronext concentrou a sua compensação na antiga Cassa di Compensazione e Garanzia. Alguns bancos e gestores de recursos internacionais transferiram pessoal ou entidades jurídicas de Londres para Milão, embora em escala menor do que para Paris, Frankfurt, Dublin ou Amsterdã.¹ A evolução que alterou a relação concorrencial com Lugano foi a chegada de pessoas abastadas e das suas famílias a Milão.

A Henley & Partners, empresa que presta consultoria sobre programas de residência e cidadania, estimou em junho de 2025 que a Itália registraria naquele ano um afluxo líquido de 3.600 milionários, mais do que a Suíça, com 3.000, e atrás apenas dos Emirados Árabes Unidos e dos Estados Unidos (EUA). O mesmo relatório previa uma saída líquida de 16.500 milionários do Reino Unido e observava que muitos executivos de alta renda que deixavam Londres se estabeleciam em Milão.² Essas estimativas baseiam-se num método proprietário que combina dados de fontes comerciais sobre a residência de pessoas abastadas e não são estatísticas oficiais. Como a sua metodologia foi criticada por pesquisadores, entre eles o Migration Observatory da Universidade de Oxford, que considerou os números pouco confiáveis, devem ser lidas como indicações de tendência.³ A tendência, porém, é coerente com os dados oficiais italianos sobre o uso dos regimes tributários para novos residentes.

A flat tax para novos residentes na prática

O instrumento que atraiu pessoas abastadas para Milão é o regime para novos residentes previsto no art. 24-bis do Texto Único do Imposto de Renda (Testo unico delle imposte sui redditi, TUIR), introduzido pela Lei Orçamentária de 2017 e examinado em detalhe no Capítulo E.V. Uma pessoa física que não tenha sido residente na Itália em pelo menos nove dos dez períodos de tributação anteriores à transferência pode pagar um imposto substitutivo fixo sobre todos os rendimentos de fonte estrangeira por no máximo quinze anos. O montante era de EUR 100.000 por ano até 9 de agosto de 2024, de EUR 200.000 para transferências de 10 de agosto de 2024 a 31 de dezembro de 2025 e de EUR 300.000 para opções exercidas a partir de 1º de janeiro de 2026. O montante para cada membro da família subiu de EUR 25.000 para EUR 50.000. Quem exerceu a opção anteriormente mantém o montante aplicável à época. O regime dispensa os seus beneficiários das obrigações de declaração de ativos estrangeiros no quadro RW da declaração de imposto, dos impostos italianos sobre imóveis estrangeiros (IVIE) e sobre ativos financeiros estrangeiros (IVAFE) e do imposto sobre heranças e doações relativo a bens situados no exterior.⁴

Dados do Departamento de Finanças italiano relativos às declarações de imposto de renda de 2024, publicados em abril de 2026, mostram 1.631 usuários do regime, incluindo membros da família, cerca de 400 a mais do que um ano antes, e apenas 27 revogações. As mesmas declarações mostram mais de 44.800 beneficiários do regime para trabalhadores impatriados, com uma renda média de EUR 120.900, e 933 aposentados estrangeiros sujeitos ao imposto substitutivo de 7% para aposentados que se mudam para pequenas comunas do sul da Itália. A imprensa atribuiu o crescimento da flat tax em parte à abolição do regime britânico dos non-domiciled em 2025 e à instabilidade política no Oriente Médio, que afetara centros como Dubai.⁵ O Reino Unido aboliu a tributação com base na remessa (remittance basis) com efeitos a partir de 6 de abril de 2025 e a substituiu por um regime de quatro anos para rendimentos e ganhos estrangeiros e por um imposto sobre heranças baseado na residência, aplicável após dez anos de residência num período de vinte.⁶ Para estrangeiros abastados que tinham vivido em Londres sob o antigo regime, Milão oferecia uma cidade europeia com um imposto anual fixo, um ambiente profissional familiar e nenhum imposto sobre heranças relativo a bens estrangeiros.

Em números. A flat tax italiana para novos residentes subiu de EUR 100.000 (2017) para EUR 200.000 (transferências a partir de 10 de agosto de 2024) e EUR 300.000 (opções a partir de 1º de janeiro de 2026).⁷ As declarações de imposto de 2024 mostram 1.631 usuários, incluindo membros da família, 27 revogações, mais de 44.800 trabalhadores impatriados e 933 aposentados estrangeiros no regime de 7%.⁸ Os ativos do private banking italiano atingiram um recorde de EUR 1.417 bilhões no fim de 2025.⁹

Notas

1. Ver o Capítulo H.I, com as fontes. A pequena escala das transferências para Milão em comparação com Paris, Frankfurt, Dublin e Amsterdã é extraída dos Brexit trackers da EY. ↩
2. Henley & Partners, “Henley Private Wealth Migration Report 2025” (comunicado à imprensa, 24 de junho de 2025), https://www.henleyglobal.com/newsroom/press-releases/henley-private-wealth-migration-report-2025. ↩
3. Henley & Partners (acima), que declara que o relatório é elaborado com a empresa de inteligência patrimonial New World Wealth. Sobre as críticas, incluindo a declaração de Madeleine Sumption, do Migration Observatory da Universidade de Oxford, de que os números não eram confiáveis, a ausência de dados oficiais fiscais ou de viagens e a reduzida equipe da New World Wealth, ver Wikipedia, “Henley & Partners”, https://en.wikipedia.org/wiki/Henley_%26_Partners (acesso em outubro de 2026; usada em último caso). ↩
4. Redazione deQuo, “Flat tax neo-residenti”, 21 de maio de 2026, https://www.dequo.it/articoli/flat-tax-neo-residenti, que cita a Legge 11 dicembre 2016, n. 232 (art. 1, al. 152) e a Legge 30 dicembre 2025, n. 199 (Lei Orçamentária de 2026) e confirma as isenções relativas ao quadro RW, ao IVIE, ao IVAFE e ao imposto sobre heranças e doações sobre bens estrangeiros. O aumento para transferências a partir de 10 de agosto de 2024 baseia-se no Decreto-legge 9 agosto 2024, n. 113, art. 2-bis, conforme citado no Capítulo E.V. ↩
5. “In Italia ci sono sempre di più super ricchi: adesioni su del 25% per la flat tax da paperoni”, Milano Finanza, 25 de abril de 2026, https://www.milanofinanza.it/news/in-italia-ci-sono-sempre-di-piu-super-ricchi-adesioni-su-del-25-per-la-flat-tax-da-paperoni-202604251306253318. O regime de 7% para aposentados consta do art. 24-ter do TUIR, texto em Brocardi.it, https://www.brocardi.it/testo-unico-imposte-redditi/titolo-i/capo-i/art24ter.html (rendimentos de aposentadoria estrangeiros, transferência da residência para comunas das regiões do sul, nove períodos de tributação). ↩
6. HM Treasury e HM Revenue & Customs, “Changes to the taxation of non-UK domiciled individuals” (policy paper, 6 de março de 2024, atualizado em 23 de abril de 2024), https://www.gov.uk/government/publications/changes-to-the-taxation-of-non-uk-domiciled-individuals. ↩
7. deQuo (acima). ↩
8. Milano Finanza (acima). ↩
9. Associazione Italiana Private Banking (AIPB), comunicados à imprensa de 30 de março de 2026 (“masse record a 1.417 miliardi”) e de 18 de junho de 2026, https://www.aipb.it/it/press/comunicati-stampa. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.