Cenários para o centro financeiro do Ticino — visão geral e resumo

As partes anteriores deste livro descreveram como Lugano se tornou o terceiro centro financeiro da Suíça e como perdeu grande parte de seu modelo de negócios original depois de 2009. Este capítulo olha para a frente. Pergunta quais forças moldarão o centro financeiro do Ticino entre 2026 e 2035, qual será provavelmente a intensidade de cada uma delas e que gama de resultados elas tornam plausível. O Capítulo K.I já situou Lugano entre seus concorrentes, de Milão e Mônaco a Zurique, Genebra, Dubai e Singapura, e analisou a relação com a União Europeia (UE) da qual depende o acesso ao mercado italiano. O Capítulo K.III extrairá as conclusões de todo o livro. O presente capítulo situa-se entre os dois e concentra-se nos fatores internos de mudança e nas escolhas que estão ao alcance do cantão, da cidade, do setor e da Confederação.

O argumento é que o futuro de Lugano depende sobretudo do efeito combinado de várias tendências lentas que se reforçam mutuamente, ao passo que choques isolados alteram as probabilidades entre os resultados possíveis. O envelhecimento da população e da força de trabalho, uma geração de herdeiros italianos com expectativas diferentes, o problema sucessório de centenas de pequenos gestores de patrimônio independentes, o deslocamento da criação de valor para a tecnologia e a regulação, e o endurecimento das regras de capital após o colapso do Credit Suisse avançam cada um gradualmente. Em conjunto, decidem se Lugano continuará a ser um centro especializado de private banking de nível europeu, se resvalará para a posição de mercado bancário regional ou se usará sua língua italiana, seu hinterland lombardo e sua nova infraestrutura para construir um papel renovado. O capítulo quantifica esses três caminhos como cenários até 2035 e associa gatilhos a cada um deles.

Os cenários são projeções fundamentadas. Constituem a avaliação do autor, derivada dos dados citados neste capítulo e nas partes anteriores do livro. São apresentados com pressupostos explícitos, para que o leitor possa discordar de um passo específico. Como nenhum órgão oficial publica previsões para o centro financeiro do Ticino, os indicadores quantitativos utilizados a seguir foram escolhidos por serem publicados regularmente e poderem ser confrontados com o resultado em 2035. O capítulo termina com recomendações dirigidas aos quatro níveis de tomadores de decisão.

Conclusão

O centro financeiro do Ticino entra na década que vai até 2035 menor do que em seu auge, mas já não em declínio. Seus 39 bancos, cerca de 5.200 empregados bancários e cerca de 10.700 equivalentes a tempo integral no setor financeiro como um todo formam uma base a partir da qual vários caminhos estão abertos. Os fatores que decidirão entre eles são, em sua maioria, lentos: o envelhecimento da população e da força de trabalho, a mudança geracional na clientela italiana, a sucessão dos gestores de patrimônio independentes, o aumento dos custos fixos da regulação e a automação do trabalho operacional. Fatores mais rápidos, como as regras de capital para o UBS, a relação com a União Europeia e as novas licenças federais para criptoativos, alteram as probabilidades entre os caminhos sem os determinar sozinhos.

Os três cenários descritos neste capítulo constituem a avaliação do autor. A excelência de nicho, o caminho mais provável, mantém Lugano como centro especializado de private banking de nível europeu, com menos empresas, porém maiores. A erosão gradual reduz Lugano a um mercado bancário regional com uma função internacional residual. A renovação lombarda faz de Lugano o centro financeiro suíço para clientes italianos e de língua italiana, apoiado por um melhor acesso ao mercado e por uma estratégia conjunta. Os indicadores quantificados para 2035 e os gatilhos enumerados acima permitem aos leitores acompanhar qual caminho se concretiza.

As recomendações partilham um tema comum. O cantão, a cidade, o setor e a Confederação controlam cada um parte da resposta, mas nenhum deles pode assegurar sozinho o resultado. A formação e a retenção de pessoal, o planejamento sucessório em cada empresa, a especialização em serviços que os clientes não encontram em outro lugar, uma carga tributária competitiva e estável e uma voz única para o centro financeiro estão ao alcance do próprio Ticino. O acesso ao mercado e as regras de capital são matérias federais sobre as quais o Ticino deve defender sua posição em Berna. O Capítulo K.III retoma essas constatações na conclusão do livro e situa-as na longa história traçada nas partes anteriores.

Em cinco frases

O centro financeiro do Ticino inicia a década que vai até 2035 com 39 bancos, cerca de 5.200 empregados bancários e um setor financeiro que gera 7,9 por cento do PIB cantonal, menor do que em seu auge, mas em recuperação desde 2021. Seu futuro depende sobretudo de tendências lentas: o envelhecimento da população e da força de trabalho, a transferência do patrimônio das famílias italianas para uma nova geração, a sucessão de centenas de pequenos gestores de patrimônio e a automação do trabalho operacional. As regras de capital para o UBS após o colapso do Credit Suisse, o acesso ao mercado da Itália e da União Europeia, as novas licenças federais para criptoativos e as regras da Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) sobre os riscos relacionados com a natureza alteram as probabilidades entre os caminhos possíveis. Na avaliação do autor, a excelência de nicho é o cenário mais provável, a erosão gradual um risco real e a renovação lombarda uma possibilidade, caso as decisões políticas em Berna, Bruxelas e Roma a favoreçam. O cantão, a cidade, o setor e a Confederação podem melhorar as probabilidades por meio da formação, do planejamento sucessório, da especialização, de uma tributação estável, de uma estratégia conjunta e de uma busca determinada do acesso ao mercado.

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.