A sociedade de 6 de dezembro de 1871

Com o financiamento assegurado, a Associação do Gotardo transferiu seus direitos a uma sociedade anônima. A Gotthardbahn-Gesellschaft foi constituída em Lucerna em 6 de dezembro de 1871.¹ Lucerna tornou-se sua sede porque a cidade ficava na extremidade norte da linha e porque os cantões da Suíça central haviam apoiado o Gotardo desde o início. Escher tornou-se presidente da diretoria (Direktionspräsident) e chefe do departamento de construção, enquanto Josef Zingg se tornou vice-presidente. O primeiro engenheiro-chefe foi Robert Gerwig, engenheiro de Baden que construíra a ferrovia da Floresta Negra e que trouxe a experiência de linhas de montanha com túneis em espiral.²

A constituição da companhia completou uma estrutura jurídica que combinava direito internacional, federal e cantonal. A companhia detinha concessões dos cantões atravessados pela linha. Essas concessões exigiam a aprovação da Confederação, que, nos termos da lei ferroviária federal de 1872, adquiriu também a supervisão da construção, da operação, das tarifas e das contas de todas as ferrovias suíças.³ As convenções internacionais vinculavam a companhia por meio de suas concessões. O estatuto social da própria companhia regia as relações entre acionistas, obrigacionistas e administração. Esse arranjo conferia à Gotthardbahn um status intermediário entre o de uma empresa privada e o de um serviço de utilidade pública. Era uma companhia de propriedade de investidores, financiada em parte por Estados estrangeiros e regida por tratados que ela própria não havia assinado.

O Ticino e o sistema Escher

O Ticino não tinha nenhum banco capaz de participar do sindicato nem capital industrial que pudesse subscrever montantes significativos. A Banca Cantonale Ticinese, fundada no fim da década de 1850, era uma instituição modesta, enquanto a Banca della Svizzera Italiana só foi fundada em Lugano em 1873, depois de concluído o financiamento do Gotardo (Capítulo C.IV).⁴ A contribuição do Ticino consistiu na subvenção cantonal de CHF 3 milhões e em suas concessões. O cantão homenageou o homem que lhe trouxera a ferrovia. Em 1871, a cidade de Lugano concedeu a Alfred Escher a cidadania honorária, distinção que reconhecia seu papel na decisão pelo Gotardo e na inclusão do Monte Ceneri e da linha até Chiasso na rede.⁵

Para a história posterior de Lugano como centro financeiro, o financiamento do Gotardo tem um significado estrutural. A ferrovia foi planejada em Lucerna, financiada em Berlim e Zurique e construída por um empreiteiro de Genebra. O sul do país tinha o território, a mão de obra e o tráfego, mas não o capital. Os bancos que surgiram em Lugano e Chiasso depois de 1873 estavam desde o início orientados para os depósitos de emigrantes, o financiamento de hotéis e do comércio local e, mais tarde, os negócios com a Itália. O mercado de capitais e a atividade de emissão permaneceram concentrados em Zurique, Basileia e Genebra. Essa divisão de trabalho entre um mercado de capitais no norte e um negócio de depósitos e de clientes no sul persistiu, sob diferentes formas, até hoje.

Para o profissional. O financiamento de 1871 contém os elementos do project finance moderno. Sua estrutura pode servir de lista de verificação para analisar uma operação de infraestrutura:

• Uma sociedade de propósito específico (a Gotthardbahn- Gesellschaft), titular das concessões e do risco de construção.
• Contribuições públicas não reembolsáveis (CHF 85 milhões), pagas em parcelas e na proporção do avanço comprovado, que funcionavam como capital de primeira perda.
• Capital de mercado dividido em ações (CHF 34 milhões na primeira emissão) e obrigações de renda fixa, subscritas por um sindicato internacional.
• Obrigações de desempenho, especificações técnicas, prazos e tetos tarifários fixados em tratados internacionais e executados por meio das concessões.
• Um contrato de construção por preço global para a obra crítica (o túnel), com bônus, multas e um depósito de garantia.
• Risco de concentração na governança, uma vez que a mesma pessoa presidia o patrocinador, o principal banco suíço e a sociedade do projeto.

Notas

1. H. Etter (cit.): constituição da companhia em Lucerna em 6 de dezembro de 1871; HLS, verbete “Gottardo, Ferrovia del” (cit.): “Costituita nel 1871 a Lucerna”; HLS, verbete “Escher, Alfred” (cit.), quanto à sua posição de Direktionspräsident e chefe do departamento de construção; H. Etter (cit.), quanto a J. Zingg como vice-presidente. ↩
2. H. Etter (cit.), que menciona o Oberbaurat Gerwig como diretor técnico; HLS, verbete “Gottardo, Ferrovia del” (cit.), quanto ao prenome Robert; Wikipedia (de), “Robert Gerwig”, https://de.wikipedia.org/wiki/Robert_Gerwig (usada como último recurso), quanto à “Planung und Bau der Schwarzwaldbahn Offenburg–Singen von 1863 bis 1873” e à sua licença do serviço de Baden de 1872 a 1875 para o Gotardo. ↩
3. HLS, verbete “Eisenbahnen” (cit.), sobre a lei ferroviária de 1872, que transferiu à Confederação a supervisão da construção, da operação, das tarifas e da contabilidade. ↩
4. Dodis, “Banca cantonale ticinese”, https://dodis.ch/R23215 (sociedade por ações fundada em 1859, liquidada em 1914); Gian Franco Pordenone, “Banca della Svizzera Italiana (BSI)”, in DSS, versão de 24 de outubro de 2019, https://hls-dhs-dss.ch/it/articles/041947/2019-10-24/: “La Banca della Svizzera italiana (BSI) aprì i suoi sportelli nel 1873 a Lugano.” Ver Capítulo C.IV. ↩
5. HLS, verbete “Escher, Alfred” (cit.), que registra a cidadania honorária de Lugano (1871). A interpretação do motivo é do autor. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.