Os fiduciari de Lugano: origens de uma indústria parabancária

Uma palavra com dois significados

A palavra italiana fiduciario tem um significado diferente em cada lado da fronteira em Chiasso. Na República Italiana, uma società fiduciaria é uma sociedade regulada que detém ações ou outros bens em nome próprio por conta de um cliente. Trata-se de uma forma de titularidade fiduciária (nominee) que o direito italiano reconhece desde a Lei nº 1966, de 23 de novembro de 1939, e que hoje, quando a sociedade é controlada por um banco ou intermediário financeiro ou é uma sociedade por ações com capital social de pelo menos EUR 100.000, deve ser inscrita em uma seção separada do registro de intermediários financeiros mantido pelo Banca d’Italia. O Banca d’Italia supervisiona essas sociedades sobretudo quanto ao cumprimento das regras de prevenção à lavagem de dinheiro.¹ No Ticino, a palavra designa uma profissão: a pessoa que mantém a contabilidade de uma empresa, prepara declarações de imposto, administra imóveis, administra sociedades ou, até 2020, gere o patrimônio de clientes. O Capítulo J.III discute essa diferença como fonte de risco de tradução. Para o presente capítulo, basta observar que o fiduciario ticinês reúne em uma única profissão o que em Zurique se dividiria entre o Treuhänder, o Buchhalter, o Liegenschaftsverwalter e o unabhängiger Vermögensverwalter, e o que em Milão se dividiria entre o commercialista, o amministratore di condominio, o agente immobiliare e a società fiduciaria.

Essa combinação é a chave da estrutura do mercado. Um empresário italiano que abria uma conta em Lugano nos anos 1960 precisava de mais do que um banco. Precisava de alguém que constituísse e administrasse uma sociedade titular da conta, mantivesse sua contabilidade, tratasse com o banco em seu nome quando ele não pudesse viajar e, muitas vezes, atuasse como administrador que assinava em seu lugar. O fiduciario oferecia todos esses serviços a partir de um único escritório perto da Piazza della Riforma ou ao longo da Riva Albertolli, falava a língua e o dialeto do cliente e frequentemente vinha do mesmo meio empresarial lombardo. Muitos fiduciari haviam iniciado suas carreiras em bancos e saído para trabalhar por conta própria depois de formar uma clientela, padrão que se manteve até os anos 2000.²

Da economia da lira à sociedade fiduciária

O Capítulo D.II descreve como o capital italiano em fuga transformou Lugano após 1945 e como as sociedades fiduciárias cresceram ao lado dos bancos. Dois desenvolvimentos deram às sociedades fiduciárias seu papel característico. O primeiro foi a sociedade de domicílio. Os clientes italianos raramente mantinham bens na Suíça em nome próprio. Preferiam uma Anstalt de Liechtenstein, uma sociedade panamenha ou, mais tarde, uma sociedade nas Ilhas Virgens Britânicas, cuja administração era confiada a um fiduciario em Lugano que guardava os documentos societários, assinava como administrador ou procurador e dava instruções ao banco. O segundo foi a separação entre a decisão de investimento e a custódia. Um cliente que confiava mais em seu fiduciario do que em qualquer banco isoladamente podia deixar os bens em um ou vários bancos e outorgar ao fiduciario uma procuração para geri-los. Essa foi a origem do gestor de patrimônio independente, que em Lugano nasceu da profissão fiduciária, ao passo que em Genebra e Zurique uma parcela maior dos gestores independentes parece ter vindo diretamente dos bancos, sem jamais ter mantido contabilidade ou administrado sociedades.³

A profissão cresceu sem regulamentação específica. Até 1984, qualquer pessoa podia apresentar-se como fiduciario no Ticino e oferecer-se para gerir o dinheiro de terceiros, desde que observasse as regras gerais do Código Suíço das Obrigações (CO) sobre o contrato de mandato (arts. 394 e segs. do CO) e o direito penal. A legislação bancária federal não se aplicava, uma vez que o fiduciario não aceitava depósitos do público e, portanto, não necessitava de licença bancária nos termos do artigo 1 da Lei Federal sobre os Bancos e as Caixas de Poupança (Lei dos Bancos, BankA). A Comissão Federal dos Bancos não tinha competência sobre ele. A convenção de diligência de 1977, cujas origens o Capítulo D.III descreve, vinculava os bancos e não os intermediários que lhes traziam os clientes. Quando um fiduciario abria uma conta para uma sociedade de domicílio, o banco identificava a sociedade e, a partir de 1977, pedia uma declaração sobre o beneficiário efetivo no Formulário A, mas não supervisionava o próprio fiduciario.⁴

Notas

1. Legge 23 novembre 1939, n. 1966, Disciplina delle società fiduciarie e di revisione; Banca d’Italia, “Intermediari”, https://www.bancaditalia.it/compiti/vigilanza/intermediari/index.html (inscrição das società fiduciarie em uma seção separada do registro previsto no art. 106 do Testo unico bancario, D.Lgs. 385/1993, para sociedades controladas por um banco ou intermediário financeiro ou organizadas como società per azioni com capital de EUR 100.000, e poderes do Banca d’Italia nos termos do art. 199 do Testo unico della finanza, D.Lgs. 58/1998, sobretudo para fins de prevenção à lavagem de dinheiro). ↩
2. Descrição da prática de mercado; René Chopard, “Un approccio sistemico al distretto ticinese di servizi finanziari”, Dati 4-2010, USTAT, https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/articolo/1605dss_2010-4_10.pdf, descreve a integração de bancos e empresas fiduciárias no distrito financeiro ticinês sem documentar trajetórias profissionais individuais. ↩
3. Caracterização baseada em relatos gerais do mercado; sobre as sociedades fiduciárias no pós-guerra, ver o Capítulo D.II. ↩
4. Sobre a convenção de 1977 e o Formulário A, ver o Capítulo D.III. A Lei dos Bancos, de 8 de novembro de 1934 (BankA), SR 952.0, art. 1, sujeita a licença apenas as pessoas que aceitam depósitos do público a título profissional. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.