O choque de 2022: guerra, sanções e lucros recordes
A exposição do cluster de Lugano
Nenhum polo suíço de trading estava tão exposto à Rússia e à Ucrânia quanto Lugano. Seus traders de aço compravam produtos semiacabados e planos de usinas nos dois países, várias das maiores empresas eram os braços de trading de produtores russos ou ucranianos, e carvão, coque, ferro-gusa e ferroligas da região faziam parte do comércio. Quando a Rússia invadiu a Ucrânia em 24 de fevereiro de 2022, a imprensa ticinense informou que cerca de cem empresas de trading com cerca de 1.600 postos de trabalho estavam presentes em Lugano e que cerca de trinta delas negociavam produtos siderúrgicos, que a Ucrânia e a Rússia forneciam em grandes quantidades.1 Em 28 de fevereiro de 2022, o Conselho Federal decidiu adotar as sanções da União Europeia (UE) contra a Rússia. A Portaria sobre Medidas relacionadas com a Situação na Ucrânia, de 4 de março de 2022 (SR 946.231.176.72), tornou-se então a base jurídica das medidas suíças, incluindo uma proibição de importação de produtos de ferro e aço.2 A Lei Federal sobre a Aplicação de Sanções Internacionais, de 22 de março de 2002 (Lei sobre Embargos, LEmb/EmbA), fornece a base legal para essas portarias.3
Os efeitos sobre os traders de Lugano vieram por vários canais. Em primeiro lugar, a inclusão nas listas dos proprietários de grupos siderúrgicos russos congelou os bens das empresas que eles controlavam. A Swissinfo informou que Alexey Mordashov, proprietário da Severstal, e Viktor Rashnikov, proprietário da MMK, foram sancionados em março de 2022, e que a proibição da UE de importação de ferro e aço russos de 15 de março de 2022, adotada pela Suíça, eliminou o mercado europeu para todas as usinas russas.4 Em segundo lugar, os bancos deixaram de financiar operações com a Rússia e a Ucrânia, congelaram linhas de crédito e elevaram as exigências de garantias, mesmo para operações não abrangidas pelas sanções.5 Em terceiro lugar, a guerra fechou os portos ucranianos e isolou fábricas, de modo que os contratos com usinas ucranianas não puderam ser cumpridos. Em quarto lugar, os preços explodiram. As bobinas laminadas a quente subiram de cerca de USD 600 para USD 1.400 por tonelada e as chapas grossas de USD 650 para USD 2.000 por tonelada, o que gerou chamadas de margem sobre os hedges e litígios com compradores que haviam comprado a preços mais baixos.6
Vítimas e sobreviventes
Em abril de 2022, o secretário-geral da associação advertiu que algumas empresas corriam o risco de fechamento, liquidação ou falência em razão das sanções e de interpretações restritivas por parte das instituições financeiras, e a televisão suíça de língua italiana contou cerca de vinte empresas de trading ticinenses expostas à Rússia ou à Ucrânia.7 Em junho de 2022, o presidente da associação informou que, das 120 empresas do setor, cerca de vinte haviam trabalhado com Moscou e Kiev, que cerca de uma dúzia delas estava em dificuldades e que duas haviam entrado em liquidação.8 Os números oficiais confirmam uma contração moderada. O número de empresas de trading no Ticino caiu de 123 em 2019 para 114 em 2022 e 2023, e o emprego caiu de 968 para 873.9 Parte dessa queda é anterior à guerra, e os números não mostram quantas empresas fecharam em razão das sanções e quantas por outros motivos.
Para os traders sem exposição à Rússia, 2022 foi um ano excepcional. A televisão suíça de língua italiana informou em março de 2023 que o ano havia sido excepcionalmente positivo para muitos traders de commodities do Ticino, pois os preços elevados e a incerteza dos mercados aumentaram as margens, e que o trader de aço de Lugano DP Trade substituíra com sucesso seus fornecedores russos após a invasão.10 O prefeito de Lugano disse, na mesma época, que a receita tributária do setor de trading havia atingido o nível da dos bancos.11 A mesma guerra que ameaçou a sobrevivência de algumas empresas produziu, assim, lucros recordes para outras. A diferença estava na composição de fornecedores e clientes, no acesso ao financiamento bancário e na rapidez com que os traders conseguiram reorganizar suas cadeias de suprimento em direção à Índia, à Turquia, à Ásia e a outras fontes.
Notas
- Tio.ch, 25 de fevereiro de 2022 (acima). ↩
- SECO, “Massnahmen im Zusammenhang mit der Situation in der Ukraine” (acima) (decisão do Conselho Federal de 28 de fevereiro de 2022 de adotar as sanções da UE; Portaria de 4 de março de 2022, SR 946.231.176.72; “Einfuhrverbot von Eisen- und Stahlerzeugnissen”). ↩
- Lei Federal sobre a Aplicação de Sanções Internacionais, de 22 de março de 2002 (Lei sobre Embargos, LEmb/EmbA), SR 946.231, art. 1 (medidas coercitivas para aplicar sanções das Nações Unidas, da OSCE ou dos principais parceiros comerciais da Suíça) e art. 2 (editadas pelo Conselho Federal sob a forma de portarias), https://www.droit-bilingue.ch/en-de/9/94/946.231-1-4.html e https://www.droit-bilingue.ch/en-de/9/94/946.231-2-5.html. ↩
- Franchini, Swissinfo, 1º de abril de 2022 (acima). ↩
- Tio.ch, 25 de fevereiro de 2022 (acima); Franchini, Swissinfo, 1º de abril de 2022 (acima). ↩
- Franchini, Swissinfo, 1º de abril de 2022 (acima). ↩
- RSI, “La guerra mette in crisi il trading”, 6 de abril de 2022 (acima). ↩
- RSI, 24 de junho de 2022 (acima). ↩
- USTAT, 12 Denaro e banche (março de 2026, acima), T. 12.6. ↩
- RSI, 11 de março de 2023 (acima). ↩
- RSI, 11 de março de 2023 (acima). ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.