Uma comparação com Genebra: o banqueiro e o registrador

O contraste com Genebra, de que este livro é um volume complementar, é instrutivo neste ponto. No entreguerras, Genebra já era um centro bancário de nível internacional. Sua comunidade financeira, com uma história de vários séculos, incluía bancos privados que administravam as fortunas de famílias estrangeiras e bancos comerciais que financiavam o comércio. A atração de Genebra para o capital estrangeiro assentava em seus bancos, em seus banqueiros e na discrição que ofereciam, cabendo ao regime tributário do cantão um papel secundário.

Zug não tinha bancos desse tipo. Sua oferta ao capital estrangeiro na década de 1930 era puramente fiscal e jurídica: uma sede para uma sociedade, um imposto baixo sobre o capital dessa sociedade e nenhum imposto sobre seus lucros. O próprio capital era administrado em outros lugares, em Zurique, Basileia, Genebra ou no exterior. Zug era, na linguagem de uma época posterior, um local de registro e uma jurisdição tributária. Os serviços de que as sociedades holding necessitavam, serviços bancários, assessoria jurídica, contabilidade e administração, eram em grande parte prestados a partir de Zurique. Somente após a Segunda Guerra Mundial, à medida que o número de sociedades cresceu e a prática relativa às sociedades mistas atraiu negócios ativos, desenvolveu-se no próprio cantão um setor de serviços de alguma dimensão.

A diferença tem consequências que persistem. O centro financeiro de Genebra está construído sobre instituições que administram patrimônio, ao passo que o polo de negócios de Zug está construído sobre instituições que abrigam sociedades. Enquanto a exposição regulatória de Genebra se concentra no setor bancário e na gestão de patrimônio, a de Zug concentra-se na tributação das sociedades, no direito societário, no comércio de commodities e, mais recentemente, na regulação dos criptoativos. As duas cidades compartilham o comércio de commodities, mas mesmo aí a diferença é visível: os traders de Genebra nasceram de um centro financeiro capaz de financiá-los, enquanto os traders de Zug vieram pelos impostos e pela localização e obtiveram seu financiamento de bancos em Genebra, Zurique e no exterior. A Parte D e a Parte E retomam essa comparação.

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.