Uma sociedade de traders

A Marc Rich + Co. foi, desde sua fundação, uma sociedade de traders em tudo, exceto na forma jurídica. Rich e Green detinham a maioria das ações, e os traders seniores recebiam ações à medida que ascendiam na empresa. Os traders eram remunerados em parte por meio de sua participação nos lucros, enquanto seu capital permanecia investido na empresa. A estrutura dava à empresa a coesão e os incentivos de que um negócio de trading necessita: os traders arcavam com as consequências de suas decisões, tinham todas as razões para proteger as relações da empresa e sua reputação de confiabilidade perante as contrapartes e compartilhavam um interesse comum na discrição da empresa.¹

A mesma estrutura tornava a empresa vulnerável quando os interesses dos fundadores e dos traders seniores divergiam. Os traders seniores, cujo patrimônio dependia do acesso contínuo da empresa a bancos e contrapartes, viam a exposição jurídica do fundador como um risco para o negócio, enquanto o fundador via a empresa como sua criação. A crise do início dos anos 1990, que terminou com a venda da empresa aos seus gestores, foi em parte um conflito desse tipo. A solução, uma aquisição pela gestão (management buyout) em que os traders adquiriram as ações do fundador e renomearam a empresa, preservou o negócio e seu pessoal, ao mesmo tempo que o separou do nome e dos problemas jurídicos de seu fundador. O padrão, em que uma trading sobrevive à saída de seu fundador passando às mãos de seus traders seniores, repete-se na história do setor. Ele explica a continuidade do cluster em Zug ao longo das gerações.

Notas

1. Wikipedia (inglês), “Glencore”, acesso em setembro de 2026: a empresa construiu uma significativa estrutura de participação acionária dos empregados durante seus anos como sociedade fechada; em 1994, Rich foi obrigado a vender sua participação majoritária numa aquisição pela gestão liderada por empregados; Wikipedia (inglês), “Marc Rich”: Rich cedeu o controle majoritário numa aquisição pela gestão no final de 1993. Essas fontes não indicam o tamanho da participação de Pincus Green. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.