As fundações e o direito do mercado financeiro

A forma de fundação não subtraía o projeto ao direito do mercado financeiro, porque a classificação regulatória de um token depende de sua função, qualquer que seja a forma jurídica de seu emissor. Uma fundação que emitisse tokens de ativos estava sujeita ao direito dos valores mobiliários. Uma fundação que emitisse tokens de pagamento ou aceitasse criptoativos como serviço para terceiros podia ser um intermediário financeiro nos termos da Lei Federal sobre o Combate à Lavagem de Dinheiro (AMLA). A aparência beneficente da fundação não conferia nenhuma isenção. Embora a Parte H trate em detalhe das regras do mercado financeiro, para este capítulo basta observar que a escolha da fundação tinha de ser acompanhada de uma análise regulatória do token e das atividades da fundação.

A prática sancionatória da Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) deixou isso claro quando, em 2017 e 2018, ela abriu investigações sobre diversas ICOs e encerrou vários prestadores sem licença que haviam emitido tokens semelhantes a depósitos.¹ As fundações dos projetos conhecidos não foram afetadas por essas medidas, mas a atuação da FINMA sinalizou que a forma jurídica não decidia a questão regulatória.

Notas

1. FINMA, comunicado à imprensa “FINMA closes down coin providers and issues warning about fake cryptocurrencies”, 19 de setembro de 2017, finma.ch: os prestadores de E-Coin QUID PRO QUO Association, DIGITAL TRADING AG e Marcelco Group AG foram encerrados por terem aceitado pelo menos CHF 4 milhões em depósitos sem licença; onze outras investigações sobre modelos de negócio de coins presumivelmente não autorizados. FINMA, comunicado à imprensa “FINMA is investigating ICO procedures”, 29 de setembro de 2017, finma.ch: a FINMA está examinando diversos casos de ICO. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.