Philipp Brothers: a escola dos traders

A história do comércio de commodities em Zug começa com uma empresa fundada mais de meio século antes na Alemanha. Em 1901, Julius Philipp estabeleceu um negócio de comércio de metais em Hamburgo. Seu irmão Oscar fundou a Philipp Brothers em Londres em 1909 e, durante a Primeira Guerra Mundial, o negócio foi estabelecido em Nova York por Siegfried Bendheim como Philipp Brothers, Inc.¹ A empresa de Nova York tornou-se a maior trading de metais do mundo, sobretudo graças ao seu papel na indústria boliviana de estanho a partir de 1926. Depois que a Bolívia nacionalizou suas minas em 1952, a Philipp Brothers assegurou uma relação exclusiva com a empresa estatal de mineração, a COMIBOL, e dominou o comércio mundial de estanho.²

O episódio boliviano ilustra o modelo de negócios que a Philipp Brothers aperfeiçoou e que seus ex-integrantes levariam para Zug. A trading não possuía minas. Ela comprava a produção de produtores, muitas vezes produtores estatais em países em desenvolvimento, financiava suas operações por meio de pré-pagamentos, transportava o metal até os mercados consumidores e o vendia a usuários industriais. Seu lucro vinha da margem entre compra e venda, de seu conhecimento dos mercados e de suas relações com produtores e governos. A relação com um produtor estatal, assegurada ao longo de anos de cultivo e muitas vezes por meio de arranjos que as gerações seguintes examinariam com rigor, era o ativo mais valioso do negócio.

Em 1957, a Philipp Brothers estabeleceu uma sociedade suíça em Zug. A Philipp Brothers AG foi inscrita no registro comercial em 20 de março de 1957, com capital de 500.000 francos e Sigmund Jeselsohn como diretor. Seu objeto era o comércio de qualquer natureza, em particular de minérios, metais, ligas metálicas e produtos químicos.³ O advogado de Winterthur Charles Jucker, que organizou o estabelecimento, foi seu único membro do conselho. A chegada da sociedade marcou o início do cluster de commodities que, em três décadas, faria de Zug um dos principais centros de trading do mundo.

A sociedade controladora passou por várias mudanças de controle. Em 1967, foi adquirida pela Engelhard Minerals & Chemicals Corporation. Em 1981, foi desmembrada como Phibro Corporation, que adquiriu no mesmo ano o banco de investimento Salomon Brothers. Passou a integrar o Citigroup em 1998, antes de a Occidental Petroleum adquirir a Phibro em 2009 por cerca de 250 milhões de dólares.⁴ Em 1982, a Phibro empregava 245 pessoas em Zug, enquanto seu faturamento mundial atingia 25 bilhões de dólares.⁵

A importância da Philipp Brothers para Zug reside sobretudo nas pessoas que formou. A Philipp Brothers foi a escola de uma geração de traders de commodities. Seus ex-integrantes fundaram ou dirigiram muitas das tradings que dominaram o setor no último quarto do século XX. O mais famoso deles, Marc Rich, fundou sua própria empresa em Zug em 1974.

Notas

1. Wikipedia (inglês), “Phibro”, acesso em setembro de 2026: origens em 1901, quando Julius Philipp estabeleceu uma empresa de comércio de metais em Hamburgo; seu irmão Oscar fundou a “Philipp Brothers” em Londres em 1909; durante a Primeira Guerra Mundial, as operações expandiram-se para Nova York com o estabelecimento da Philipp Brothers, Inc. por Siegfried Bendheim. ↩
2. Wikipedia (inglês), “Phibro”: a empresa tornou-se a maior trading de metais do mundo graças às suas operações na indústria boliviana de estanho a partir de 1926; após a nacionalização dos ativos de mineração em 1952, assegurou uma relação exclusiva com a empresa estatal de mineração COMIBOL, o que lhe permitiu dominar o comércio mundial de estanho. ↩
3. Zug in der Welt, “Der wichtigste Wirtschaftscluster im Kanton Zug”: Philipp Brothers registrada em 20 de março de 1957 com capital de 500.000 francos; Dr. Sigmund Jeselsohn diretor; objeto “comércio de qualquer natureza, especialmente de minérios, metais, ligas metálicas e produtos químicos”; Charles Jucker único membro do conselho. ↩
4. Wikipedia (inglês), “Phibro”: adquirida pela Engelhard Minerals & Chemicals Corporation em 1967; desmembrada como Phibro Corporation em 1981, adquirindo em seguida a Salomon Brothers; parte do Citigroup a partir de 1998, após a fusão deste com o Travelers Group; adquirida pela Occidental Petroleum em 2009 por aproximadamente 250 milhões de dólares; comprada pela Energy Arbitrage Partners em 2016. ↩
5. Zug in der Welt, “Zug mit Steuern steuern”: em 1982, a Phibro empregava 245 pessoas em Zug; faturamento mundial de 25 bilhões de dólares. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.