A privatização e os novos proprietários

O comércio com o Leste não pode ser compreendido sem a privatização da indústria soviética nos anos 1990. A Rússia privatizou suas empresas estatais em várias ondas, das quais a privatização por vouchers de 1992 a 1994 distribuiu ações à população. Os leilões subsequentes de empréstimos por ações (loans-for-shares) de 1995 e 1996 transferiram o controle das maiores empresas de petróleo e de metais a um pequeno grupo de banqueiros e industriais em troca de empréstimos ao Estado.¹ Os novos proprietários, que ficaram conhecidos como oligarcas, controlavam empresas com reservas enormes, mas com acesso limitado aos mercados e ao financiamento internacionais. Precisavam de parceiros capazes de vender seus produtos, financiar suas operações e ajudá-los a transferir parte de seus lucros para o exterior.

Os traders de Zug e de Genebra estavam entre esses parceiros. Suas relações com os novos proprietários eram comerciais, mas o ambiente político e jurídico da época as tornava complexas. A propriedade era contestada e os tribunais podiam ser influenciados, enquanto os contratos eram muitas vezes executados por meios que as empresas ocidentais não podiam usar. Os traders lidavam com esse ambiente por meio de estruturas de pré-pagamento, que os protegiam porque controlavam o fluxo das mercadorias, e de estruturas offshore, que submetiam as operações a um direito estrangeiro. Muitas das sociedades holding e de trading que os grupos russos estabeleceram em Zug datam desse período.

Notas

1. Wikipedia, “Privatization in Russia”, en.wikipedia.org: privatização por vouchers entre 1992 e 1994, com a participação de cerca de 98% da população; esquema de empréstimos por ações a partir de 1995, pelo qual bancos emprestavam ao Estado contra ações de grandes empresas que nunca foram devolvidas. Wikipedia, “Loans for shares scheme”, en.wikipedia.org: Norilsk Nickel (51%, Potanin), Yukos (45%, Khodorkovsky) e Sibneft (51%, Berezovsky). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.