Os bancos e sua retirada

O comércio de commodities da Suíça foi financiado durante décadas sobretudo por bancos em Genebra, onde vários bancos franceses, holandeses e suíços mantinham departamentos especializados em financiamento de commodities. O volume sobre Genebra descreve essa atividade e sua história. Os traders de Zug recorriam aos mesmos bancos, aos grandes bancos suíços em Zurique e a bancos em Londres, Paris, Amsterdã, Singapura e Tóquio.

Nos anos posteriores a 2015, e sobretudo após 2020, vários bancos europeus reduziram sua atividade de financiamento de commodities ou dela se retiraram completamente. Entre as razões estavam as perdas com fraudes, os custos crescentes do cumprimento das regras de combate à lavagem de dinheiro e de sanções, os requisitos de capital do arcabouço de Basileia e os riscos de reputação associados ao financiamento de combustíveis fósseis.¹ A série de fraudes descobertas em Singapura em 2020, quando várias trading companies entraram em colapso com dívidas perante bancos que haviam financiado cargas inexistentes ou dadas em garantia várias vezes, foi um ponto de inflexão.² Os bancos que permaneceram na atividade endureceram seus padrões, concentraram-se nos maiores traders e aumentaram seus preços.

A retirada dos bancos mudou o financiamento do comércio. Os maiores traders, incluindo a Glencore, têm acesso aos mercados de capitais e diversificaram suas fontes de financiamento. Os traders de médio e pequeno porte voltaram-se para outros credores: fundos de crédito privado, fundos de trade finance, empresas de investimento focadas em commodities e, em alguns casos, os próprios clientes e fornecedores dos traders. O deslocamento de bancos regulados para credores menos regulados suscita questões de transparência e de risco que os reguladores começaram a examinar. Para o cantão de Zug, cujos traders não contam com um cluster bancário local, a disponibilidade de financiamento é um fator de competitividade que o cantão não pode influenciar diretamente.

Notas

1. Global Trade Review, “ABN Amro to exit trade and commodity finance after losses”, 12 de agosto de 2020, gtreview.com: o ABN Amro anunciou que suas atividades de financiamento ao comércio e de commodities seriam completamente descontinuadas, com foco em clientes europeus, após perdas que incluíram cerca de USD 300 milhões com a Hin Leong; o Société Générale fechou sua unidade de financiamento de commodities em Singapura e o BNP Paribas suspendeu novas operações de financiamento ao comércio de commodities. Pirrong, white paper resumido (Trafigura, 2015), p. 14: a desalavancagem e as restrições de captação em dólares dos bancos europeus e franceses haviam reduzido a concessão de crédito bancário para commodities. ↩
2. Global Trade Review, “Analysis: Hin Leong’s ‘vicious cycle’ of trade finance fraud”, 19 de agosto de 2020, gtreview.com: passivos de cerca de USD 3,5 bilhões perante numerosos bancos; operações fictícias, dupla oneração de garantias e conhecimentos de embarque e faturas falsificados. Public Eye, “The Intricacies of Commodities Trade Finance”, setembro de 2020, p. 11: a ZenRock obteve financiamento vinculado à mesma carga de petróleo bruto junto a numerosos bancos; o HSBC e o ABN Amro sofreram perdas. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.