A abertura do Leste

A dissolução da União Soviética, em dezembro de 1991, abriu ao comércio internacional as maiores reservas de matérias-primas do mundo. A Rússia, o Cazaquistão, a Ucrânia e os demais Estados sucessores possuíam petróleo, gás, carvão, alumínio, níquel, cobre, zinco, potássio, cereais e aço em quantidades que excediam suas necessidades internas, embora lhes faltassem as redes de comercialização, o financiamento ao comércio exterior (trade finance) e o conhecimento dos mercados ocidentais necessários para vendê-los. Quando as organizações estatais de comércio da era soviética se dissolveram, novas empresas, muitas delas controladas por antigos dirigentes das empresas estatais, assumiram a produção e buscaram parceiros no exterior.

Os traders de Zug estiveram entre os primeiros a chegar. A Marc Rich + Co já negociava com a União Soviética antes de 1991, por meio das organizações estatais de comércio exterior. No início dos anos 1990, traders ocidentais celebraram contratos com os novos produtores para petróleo, alumínio e outros metais. Alguns deles assumiram a forma de contratos de tolling, pelos quais o trader fornecia a matéria-prima, recebia o metal acabado e, assim, financiava a produção de empresas que não tinham acesso a bancos ocidentais.¹ O método do pré-pagamento garantido por entregas futuras, descrito na Parte E, tornou-se o instrumento-padrão do comércio com o Leste, porque permitia aos traders assegurar o fornecimento e dava aos produtores o capital de giro de que precisavam.

A indústria do alumínio ilustra o padrão. No início dos anos 1990, as grandes fundições russas não tinham dinheiro para comprar alumina nem canal para vender seu metal. Os traders forneciam a alumina e recebiam o alumínio em troca, um sistema chamado tolling, que lhes permitia ganhar a margem entre o custo da alumina e o preço do metal na London Metal Exchange. A disputa pelo controle das fundições tornou-se violenta em meados dos anos 1990, período que a imprensa russa chamou de guerras do alumínio. Depois que os traders ocidentais se retiraram do envolvimento direto nas fundições, os proprietários russos consolidaram o setor na década seguinte.²

Notas

1. Wikipedia, “Trans-World Group”, en.wikipedia.org: a Trans World celebrou seu primeiro contrato de tolling em 1992 com a fundição de alumínio de Bratsk (BrAZ); Wikipedia, “Marc Rich”, en.wikipedia.org: vínculos comerciais na antiga União Soviética. ↩
2. Wikipedia, “Trans-World Group”, en.wikipedia.org: contratos de tolling pelos quais a matéria-prima e o produto acabado permaneciam propriedade do trader; em 1994, mais de 600.000 toneladas por ano, cerca de um quarto das exportações russas de alumínio; “guerras do alumínio” violentas em torno das fundições (assassinato do vice-diretor de Krasnoyarsk em abril de 1995); o trader foi afastado de suas participações a partir do fim de 1997, e seus ativos de alumínio foram vendidos no início de 2000 a Roman Abramovich, que os fundiu com as operações de Oleg Deripaska para formar a Russian Aluminium (Rusal). Rusal, comunicado à imprensa “RUSAL, SUAL and Glencore deal completed”, 27 de março de 2007, rusal.ru: constituição da UC Rusal. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.